O timing de uma venda a descoberto é de extrema importância uma vez que as ações tendem a cair muito mais rápido do que o contrário. Um ganho considerável em uma ação ao longo de um período de vários anos pode ser dizimado num par de semanas com ausência de lucros ou desenvolvimentos baixistas. Assim, um trader que inicie uma venda a descoberto tarde demais poderá perder uma grande parte do declínio da ação. Por outro lado, cedo demais poderá tornar difícil a manutenção de uma posição curta, especialmente se a ação continuar avançando.

Venda a descoberto: situações com probabilidade de sucesso:

  • Durante um mercado com tendência baixista. A tendência dominante de um mercado de ações ou setor é descendente durante um mercado baixista. Assim, os traders que acreditam que a “tendência será sua amiga” têm uma melhor chance de tornar rentáveis negociações de venda a descoberto durante um mercado com tendência baixista do que durante uma fase altista. Os short sellers festejam em ambientes onde o declínio do mercado é rápido, profundo e abrangente – como o mercado baixista a nível global em 2008-09 – pois alcançam lucros inesperados durante esses tempos.
  • Quando os fundamentos das ações ou do mercado estão se deteriorando. A deterioração dos fundamentos de uma ação significa crescimento de receita ou de lucro mais lento, aumento dos desafios para os negócios, aumento de custos que colocam pressão sobre as margens e assim por diante. Para o mercado amplo, o agravamento dos fundamentos pode significar uma série de dados econômicos mais fracos que podem indicar uma possível desaceleração ou sinais técnicos de tendência baixista – como o alcance de novos máximos na diminuição de volume, deterioração da amplitude do mercado, etc. Os short sellers experientes poderão preferir esperar até a tendência baixista ser confirmada (antes de colocarem posições curtas) em vez de o fazerem em antecipação de um movimento descendente. Isto devido ao risco de uma ação ou mercado poderem tender em sentido ascendente durante semanas ou meses frente a fundamentos em deterioração, sendo tipicamente o caso nos estágios finais de um mercado com tendência altista.
  • Indicadores técnicos confirmam a tendência baixista. A venda a descoberto pode também ter maior probabilidade de sucesso quando a tendência baixista é confirmada por múltiplos indicadores técnicos. Estes podem incluir um colapso abaixo de um nível de suporte de longo prazo, uma média móvel baixista como a “death cross” (que ocorre quando a média móvel de 50 dias cai abaixo da média móvel de 200 dias), divergências baixistas, etc.

A altura ideal para a venda a descoberto é quando se verifica confluência dos fatores acima descritos. É mais provável que ocorra durante as primeiras fases de um mercado baixista, que ocorre tipicamente depois de serem alcançados novos máximos no mercado.

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